即使在以太坊庆祝抵达华尔街之后，ETH的价格也未能在这个周期中与竞争对手的加密货币保持同步。
根据 TradingView 的数据，随着周日加密市场的暴跌，ETH 到 BTC 的兑换率触及 0.041 的年度低点。尽管数字资产（包括 ETH）自那时以来已经稳步复苏，但在撰写本文时，该比率仍为 0.043。
许多人不禁发现这种趋势不寻常。在牛市年代，随着资本从领先的数字资产溢出到风险更高的小盘资产，山寨币的表现经常优于比特币。事实上，在比特币第一季度对 Solana 等山寨币以及 PEPE 和 WIF 等模因币的反弹中，这被证明是正确的。只是不是 ETH。
“这种转变挑战了长期以来的信念，即仅靠网络效应就能维持以太坊的主导地位，”金融分析师韦斯利·克雷斯（Wesley Kress）周二在Twitter上写道。“以太坊在这个周期的交易非常糟糕，我认为人们已经意识到这不是未来。”
然而，其他几位分析师认为，这种悲观的看法被严重夸大了。他们说，时间将是以太坊最好的朋友，尤其是在新的以太坊现货ETF有时间深入研究的情况下。
“关于这只ETF将立即对价格产生什么影响的潜力，有太多的炒作——现在，有太多的FUD，”加密货币影响者Crypto Kaleo周四表示。他指出，以太坊 ETF 已经上线了 12 天，这是 BTC 在 1 月份各自的 ETF 首次亮相后触底并反弹之前所花费的确切时间长度。
从理论上讲，ETF 的引入对 ETH 价格来说是个看涨消息，因为它使各种机构能够在他们可能被监管禁止的情况下购买以太坊。
然而，根据FarsideUK首席投资官乔纳森·比尔（Jonathan Bier）的说法，ETF可能不会为以太坊带来与比特币相同的成功。
全年，Solana 在与网络活动相关的关键指标上超过了以太坊。7 月下旬，Solana 的总交易费用首次超过以太坊。
几个与市场相关的链上指标也显示，投资者对 ETH 的兴趣正在摇摆不定，仅次于 BTC。根据CryptoQuant的数据，比特币的“已实现资本化”（衡量新投资者流入BTC的指标）今年迄今增加了1870亿美元，而ETH为1270亿美元。
“比特币在某些网络基本指标上的表现超过了以太坊，”CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺（Julio Moreno）告诉Decrypt。“例如，随着ETH/BTC价格比率的下降，以太坊网络中的交易数量与比特币网络中的交易数量之比也有所下降。”
“大部分成功将是由个人和实体将他们现有的（以太坊信托）资产转移到ETF中推动的，”Bier告诉Decrypt。他表示，Grayscale的以太坊倒仓可能比比特币的倒仓更严重，因为投资者需要担心出售他们的以太坊信托股票会缴纳资本利得税。
“与此同时，以太坊投资者的忠诚度不如比特币投资者，”他补充道。“以太坊投资者一直在寻找最新事物和最新技术。”
